Žijete v Praze a plat vám chodí v korunách. Část úspor máte pořád v eurech. Možná k tomu investiční účet, který jste si založili ještě před přestěhováním, nemovitost v zemi, odkud jste přišli, nebo akcie od předchozího zaměstnavatele. A nevíte, jestli budete v Česku žít i za deset let.
Kam tedy investovat?
U expata odpověď málokdy zní jen v Česku, nebo jen v zahraničí. Dobrá investiční strategie vychází z toho, kde váš majetek dnes leží, čeho má dosáhnout a kde budete peníze nakonec potřebovat.
Investování expata proto není hledání jednoho ideálního produktu. Jde spíš o to, aby jednotlivé části vašich financí fungovaly dohromady.
Mohou cizinci investovat v Česku?
Ano. Cizinci mohou během života v Česku investovat. Jaké investiční služby a produkty pro vás budou dostupné, může záležet na zemi, kde žijete, na daňovém rezidentství, občanství a na požadavcích jednotlivých finančních institucí.
Vyplatí se rozlišovat tři věci, které se často pletou: občanství, zemi, kde žijete, a daňové rezidentství. Může jít o jednu a tu samou zemi, u expatů to tak ale často není.
Daňové rezidentství ovlivňuje, jak se posuzují příjmy z investic. Zemí, kde žijete, se řídí nabídka služeb finanční instituce. Občanství přináší v některých případech další pravidla.
I proto si investice, která fungovala bez problémů před stěhováním, po zakotvení v Česku zaslouží nový pohled.
Začněte u životního plánu, ne u produktu
Než vyberete fond, ETF nebo investiční platformu, zodpovězte si důležitější otázku: co mají tyhle peníze zvládnout?
Kdo počítá s tím, že v Praze zůstane dva roky, dojde k jiné odpovědi než člověk, který tu zakládá rodinu a plánuje dalších dvacet let.
Promyslete si:
- Jak dlouho předpokládáte, že budete v Česku žít?
- Kde můžete žít za deset nebo dvacet let?
- Kde máte současné investice a nemovitosti?
- V jakých měnách vyděláváte, spoříte a utrácíte?
- Budete část kapitálu potřebovat na nákup nemovitosti nebo jiný velký výdaj?
- Majetek budujete, chystáte se z něj čerpat, nebo ho chcete předat dětem?
Investiční horizont doporučuje stanovit ještě před výběrem konkrétních investic i Česká národní banka. Delší horizont obvykle dává investorovi víc prostoru unést krátkodobé výkyvy trhů.
U expata má ale horizont ještě jeden rozměr: kde budete ve chvíli, kdy peníze budete potřebovat?
Investovat v Česku, nebo v zahraničí?
Život v Česku neznamená, že portfolio musí být převážně české.
Kde sídlí váš poskytovatel a kam jsou peníze skutečně investované, jsou dvě různé věci. Český investiční účet umí dát přístup ke globálním aktivům. A naopak účet vedený v zahraničí sám o sobě portfolio mezinárodně nerozloží.
Správné geografické rozložení vychází z vašich cílů, stávajícího majetku, investičního horizontu a plánů do budoucna.
Představte si člověka, který má byt v Praze, českou výplatu a většinu hotovosti v korunách. Portfolio silně koncentrované do českých aktiv by jeho závislost na jedné ekonomice zvýšilo, místo aby ji rozložilo.
Někdo jiný řeší obrácený problém: téměř všechen finanční majetek mu zůstal v zemi, odkud přišel, zatímco kariéru, nemovitost i budoucnost má dávno v Česku.
Otázka tedy není, jestli držet české, nebo zahraniční investice. Užitečnější je zjistit, jakou expozici váš majetek jako celek už dnes má a kde jste zbytečně koncentrovaní.
Koruna, euro, nebo dolar? O měně se vyplatí myslet jinak
Měna patří k prvním otázkám, které od expatů slyšíme. Mám investovat v korunách, když žiju v Praze? Převést úspory do eur? Vystavuju se dolaru, když koupím investici vedenou v dolarech?
Univerzální odpověď neexistuje.
Pomáhá odlišit měnu, ve které vám chodí příjem, měnu, ve které je investice vedená, a měny, kterým jsou vystavená podkladová aktiva.
A pak je tu faktor, který může vážit ještě víc: měna, ve které budete peníze v budoucnu utrácet.
Vezměte si manažera, který dnes v Praze vydělává v korunách, ale počítá s tím, že do penze odejde v eurozóně. Držet všechen dlouhodobý majetek v korunách jen proto, že v korunách dostává výplatu, znamená vyměnit jedno riziko za jiné.
Platí to i naopak. Kdo plánuje zůstat v Česku, bude část majetku potřebovat v korunách, i když většinu portfolia má dnes v eurech nebo dolarech.
Měnové rozložení má proto být záměrné. Má vycházet z role, kterou peníze mají, ne jen z dnešní adresy.
Diverzifikace u expata nekončí u akcií a dluhopisů
Většina investorů chápe diverzifikaci jako rozložení peněz mezi různé investice. U expata se vyplatí prověřit několik dalších koncentrací.
První je ta známá: třídy aktiv. Kombinace akcií, dluhopisů, hotovosti, nemovitostí a dalších aktiv snižuje závislost na výsledku jednoho druhu investice.
Pak se podívejte dál. Regiony: není neúměrná část majetku svázaná s jednou zemí nebo ekonomikou? Měny: nejsou aktiva koncentrovaná v měně, která vašim plánům neodpovídá? Finanční instituce: nemáte skoro všechno u jednoho poskytovatele? Jurisdikce: fungovalo by vaše nastavení i po změně země, kde žijete?
Ne každý investor potřebuje rozkládat majetek ve všech těchto rovinách. Když ale kariéra i majetek přesahují hranice, patří do jednoho obrázku.
Typické portfolio expata: tři země, tři měny
Vezměte si manažera, který žije v Praze.
Většinu příjmu má v korunách, roční bonus v eurech. Investice z dřívější fáze kariéry zůstaly u finanční instituce v jiné evropské zemi. K tomu nemovitost v zemi, odkud přišel, a větší hotovostní rezerva v Česku.
Žádné z těch rozhodnutí není samo za sebe špatné.
Potíž je v tom, že vznikala v různých fázích života a z různých důvodů. Nikdo se na ně nepodíval jako na jedno portfolio.
První otázka v takové situaci nezní, jakou novou investici přidat. Chceme nejdřív rozumět tomu:
- čeho má každá část majetku dosáhnout,
- jestli je geografická a měnová expozice záměrná,
- kolik likvidity klient potřebuje,
- kdy bude jednotlivé části kapitálu potřebovat,
- jestli stávající investice jeho plánům ještě odpovídají,
- a co se stane, pokud se rodina z Česka odstěhuje.
Teprve potom má smysl vybírat konkrétní investice.
U klientů s majetkem v několika zemích bývá posun od sbírky finančních produktů k jedné propojené strategii důležitější než přidání další investice do portfolia.
Co se stane s investicemi, když z Česka odejdete?
Odchod z Česka automaticky neznamená, že musíte investice prodat. Mění se ale kontext, ve kterém je držíte.
Změna pobytu může ovlivnit vaši daňovou situaci, ohlašovací povinnosti i rozsah služeb, které vám poskytovatel v nové zemi nabídne. Struktura, která se v Česku jevila jako jednoduchá, bývá po přestěhování méně praktická.
Proto stojí za to myslet na přenositelnost ještě před investicí. Pokud reálně počítáte s dalším stěhováním, ptejte se: můžu tyhle investice držet i z jiné země? Dokáže mě poskytovatel dál obsluhovat? Jak situaci změní jiné daňové rezidentství? V jaké měně budu kapitál nakonec potřebovat? Vyžádalo by si stěhování přestavbu portfolia?
Odpovědi závisí na investicích, poskytovateli a zemích, o které jde. Princip je ale jednoduchý: nad dalším stěhováním se nejlíp uvažuje při stavbě portfolia, ne tři týdny před odjezdem.
Jak se v Česku daní investice?
Daně patří k oblastem, kde obecné rady pro expaty rychle narazí.
O tom, jak budou vaše investice zdaněné, nerozhoduje samotné občanství. Roli hraje daňové rezidentství, druh investičního příjmu, kde aktiva leží a jaké smlouvy o zamezení dvojího zdanění se uplatní.
Česká pravidla, která spravuje Finanční správa ČR, rozlišují mezi různými formami investičního příjmu a obsahují podmínky, za kterých je část příjmů z cenných papírů od daně z příjmů osvobozená.
U běžného českého investora se situace dá posoudit poměrně snadno. Přidejte investice v jiné zemi, zahraniční dividendy, starší penzijní plán nebo jiné daňové rezidentství a obrázek se zkomplikuje.
Zvláštní kapitolou jsou američtí občané, protože americká daňová a ohlašovací pravidla se na ně vztahují i při životě v zahraničí.
Jakmile portfolio přesahuje jurisdikce, nedají se investiční a daňová rozhodnutí oddělit.
V Melior Invest se soustředíme na investiční strategii. Kde situace klienta vyžaduje individuální daňové nebo právní posouzení, spolupracujeme s příslušnými odborníky. Obecný článek osobní daňovou radu nenahradí.
Potřebuje expat investičního poradce?
Průběžnou správu majetku nepotřebuje každý expat.
Pokud investujete menší částku do jednoduchého rozloženého portfolia, nemáte majetek jinde a počítáte s tím, že vaše finance zůstanou přehledné, zvládnete to vlastními silami.
Poradenství se vyplácí s rostoucím počtem pohyblivých částí. Třeba když máte investice v několika zemích, držíte aktiva v různých měnách, dostáváte firemní akcie nebo jinou formu akciové odměny, vlastníte nemovitost v zahraničí, čekáte další mezinárodní přesun nebo potřebujete, aby portfolio začalo vyplácet příjem.
Totéž platí, když majetek naroste natolik, že jednotlivá rozhodnutí je potřeba posuzovat ve vztahu k celku. V tu chvíli se otázka mění z „Do čeho investovat?“ na „Jak mají všechna moje aktiva fungovat dohromady?“
Jak Melior Invest pracuje s expaty
Začínáme tím, co už máte. Patří sem investice v Česku i v zahraničí, hotovost v různých měnách, nemovitosti a další významný majetek. Pak se díváme, čeho má kapitál dosáhnout a v jakém čase. Z toho vzniká investiční strategie pro expaty vycházející z vašich cílů, ne z konkrétního produktu.
Práce ale nekončí ve chvíli, kdy jsou peníze investované. Trhy se mění. Kariéra se mění. Koupíte nebo prodáte nemovitost, zdědíte majetek, začnete z portfolia čerpat nebo se odstěhujete do jiné země.
Dlouhodobá správa znamená vracet se ke strategii, když se mění váš život, a nepřestavovat ji při každém titulku z trhů.
S klienty mluvíme česky i anglicky, osobně v Praze nebo online.
Váš život může přesahovat hranice. Investiční strategie na to má být připravená.
Pokud žijete v Česku a máte investice, úspory nebo nemovitosti v několika zemích, rádi se na ně podíváme jako na jedno portfolio a postavíme strategii podle toho, čeho má majetek dosáhnout. Proberme vaši situaci Schůzky vedeme česky i anglicky, osobně i online.
